TSI INDEX v2.6

TSI 2.6 指数计算方式

这不是交易喊单系统，而是一个用于观察美股仓位风险的风控仪表盘。它把信用、流动性、情绪、广度、趋势和估值转译为可执行的风险区间。

Risk Control

Position Sizing

Market Regime

信用决定能不能买

信用利差是硬约束。若信用进入系统性压力，低估值也不等于安全。

流动性决定敢不敢买

美元、利率和实际收益率共同决定风险资产的估值容错率。

情绪决定什么时候买

恐慌本身不是买点，恐慌释放并开始回落才更有参考意义。

广度判断市场是否健康

指数上涨若只靠少数股票，仓位动作需要更克制。

质量抱团判断合理例外

广度差并不总是坏事，盈利质量和低信用压力可以解释一部分龙头集中行情。

趋势判断是否允许继续跟随

强趋势可以提高容忍度，假突破会压低分数。

估值决定仓位上限

高估值叠加高实际利率时，即使趋势好也要限制仓位上限。

模型结构

TSI 2.6 先计算基础风险补偿，再用修正因子处理估值、趋势和红线问题。

STEP 1

基础四模块

STEP 2

估值调整

STEP 3

趋势补丁

STEP 4

红线检查

STEP 5

最终状态

四大基础模块及权重

基础四模块合成 TSI Raw（基础加权分），决定当天风险补偿的主体。

Sentiment 情绪

20%

观察 VIX（波动率指数）的恐慌程度和回落确认。

Breadth 广度

25%

观察市场内部健康度、等权表现和广度变化。

Credit 信用

25%

观察 HYS（高收益债利差）是否触及信用红线。

Liquidity 流动性

30%

观察美元、名义利率和实际收益率的宏观压力。

Mega-cap Quality Patch

当广度较弱但科技龙头、盈利质量和信用环境共同支持时，避免把健康的质量抱团误判为单纯风险。

Trend Confirmation Patch

确认假突破、科技龙头上行、强趋势或普通中性状态，让趋势信息只在有条件时加分。

Fed Backstop Patch

在信用危机中，如果央行托底、VIX 回落且高收益债利差不再创新高，状态从绝对防御降为危机观察。

Macro Redline

当美元和利率同时处于强势，说明宏观压力抬升，模型会扣减风险预算。

状态分区表

这张表把 TSI 主分数翻译成仓位动作。它不是买卖指令，而是把市场分为防御、持有、试探和分批加仓等风险区间。

状态代码	中文状态	触发条件	仓位含义
Systemic Crisis Defense	系统性信用危机防御	信用红线强制触发	严禁抄底，停止主动买入。
Crisis Watch	危机观察	央行托底后的观察期	只允许极小额试探，避免重仓。
Extreme Fear Buy Zone	极限恐慌买点	5日平滑分 > 75	恐慌释放后，可分批使用风险预算。
Fear Accumulation	恐惧释放	5日平滑分 60-75	可小额到中等加仓。
Neutral Hold	中性偏多	5日平滑分 45-59	维持定投，可轻微加仓。
Cautious Defense	谨慎防守	5日平滑分 30-44	不主动扩大仓位。
High Risk	高风险	5日平滑分 < 30	停止主动买入，提高现金。

技术细节

普通阅读不需要展开；这里保留核心公式方便复核。

展开公式

TSI Raw = 0.20 × 情绪 + 0.25 × 广度 + 0.25 × 信用 + 0.30 × 流动性。

TSI Daily = TSI Raw + 估值调整 - 宏观红线扣分 + 趋势确认调整 + 央行托底调整。

TSI 5D 使用最近 5 个交易日按 35%、25%、20%、12%、8% 加权平滑。